El Gobierno publicó el borrador del decreto con el que pide modificar los límites de inversión en el extranjero realizados por los fondos de pensiones. La nueva normativa establece que las AFP deberán reducir de 49% a 35% la inversión en el extranjero en los próximos tres años, y esto deberá disminuir a 30% al cabo de cinco años.

El decreto reveló que hasta noviembre del año pasado el total de recursos administrados por los fondos de pensiones obligatorias asciende a $527,3 billones, de los cuales $257,1 billones corresponden a inversiones en activos del exterior, lo que equivale a aproximadamente 48,8% del total del portafolio agregado.

Es decir, que con esta modificación, se debe reducir la concentración de la inversión en otros países, en los primeros tres años, por $73 billones; esta repatriación ascendería a casi $100 billones al completar el lustro.

En el texto se explica que esta limitación y, por ende, repatriación gradual, que se hace a los cuatro fondos se fundamenta, “en la necesidad de alinear el ahorro institucional de largo plazo con los requerimientos estructurales de inversión de la economía colombiana, particularmente en sectores con altos multiplicadores económicos como infraestructura, vivienda, energía y proyectos productivos”.

“Es relevante destacar que, hasta esa fecha, las cuatro AFP cumplen con los límites individuales de inversión en el exterior establecidos en la regulación vigente para cada tipo de fondo, lo que evidencia que la propuesta no parte de un escenario de incumplimiento, sino de un ajuste prudencial de carácter agregado”, se lee en el borrador de decreto.

Asimismo, explicó que la Administradora de Fondos de Pensiones con mayor inversión en el extranjero cuenta con una participación cercana a 50%, mientras que la de menor exposición está por el orden de 45%, “lo que confirma que el nivel de internacionalización de los portafolios es relativamente homogéneo entre las AFP. Esta distribución refuerza la pertinencia de un límite global uniforme, aplicable al conjunto de los fondos administrados por cada AFP, como mecanismo de alineación macroprudencial, sin introducir distorsiones competitivas entre administradoras”.

En este decreto explican que buscan limitar la inversión en el extranjero para fortalecer la nacional, y así con esos flujos provenientes de nuevas cotizaciones limitarán la necesidad de “repatriaciones aceleradas de capital y contribuye a que los efectos sobre la tasa de cambio se materialicen de forma paulatina y predecible”.

“En caso de identificarse riesgos para la estabilidad macroeconómica o el funcionamiento ordenado del mercado, el marco regulatorio prevé la supervisión continua de la Superintendencia Financiera de Colombia y la posibilidad de ajustes operativos dentro del régimen de transición”, se lee en el borrador.

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