La Ley de reforma de las pensiones estableció que las pensiones subirían con el IPC para que los pensionistas no perdieran poder adquisitivo. Desde que la reforma de las pensiones entró en vigor, cada año se fija una subida anual de las nóminas cuya revalorización tiene en cuenta como referencia el porcentaje de subida con el IPC interanual promedio de 12 meses (de diciembre del año anterior a noviembre del ejercicio en vigor). Esto es, para 2027, la subida será proporional al resultado de la inflación media entre diciembre de 2025 y noviembre de 2026, ya que para actualizar las pensiones se utiliza la media del IPC del periodo que abarca desde diciembre del año anterior hasta noviembre del año en curso.

Siguiendo esta fórmula, el pasado 1 de enero de 2026 las pensiones se revalorizaron un 2,7%; el año anterior subieron un 2,8% conforme al IPC respecto al año precedente; en 2024 habían subido ya un 3,8%; en 2023, lo hicieron en un 8,5%; y en 2022, en un 2,5%.

Para el próximo año, la subida será mayor: se espera que la pensión se revalorice varias décimas por encima del 3%, hasta en torno al 3,5%, porque para 2026 se prevé una tasa media de inflación bastante más alta que la de 2025.

La última lectura del IPC de agosto ha sido del 4,3% y se espera que siga subiendo en la última fase del año, aunque para hacer la media para el cálculo de la subida de la pensión habrá que esperar todavía a los datos de IPC de septiembre, octubre y noviembre y ponderarlos con la primera mitad del año y diciembre del año anterior, en los que la inflación fue más baja.

Así, una vez se conozca la evolución del IPC a lo largo del otoño y se publique el dato definitivo de la media de 2026, se sabrá cuánto subirán las pensiones a partir del 1 de enero de 2027.

Como hemos dicho, la nómina de jubilados y pensionistas se revaloriza al mismo ritmo que marca la media de inflación interanual de los últimos 12 meses calculados en noviembre y la cuantía exacta de subida que se aplicará a las nóminas se confirmará a mediados de diciembre, cuando el INE publica el dato confirmado del IPC del penúltimo mes del año, con el fin de que la subida se aplique ya a la primera nómina de enero de 2027. Pero con el dato avanzado del IPC de noviembre ya se podrá hacer una estimación bastante certera de cuánto se actualizarán.

Para hacer sus previsiones del IPC, los analistas tienen en cuenta la tendencia al alza de la inflación prevista para este otoño-invierno ponderada con los datos precedentes. La última estimación del panel de Funcas para la tasa media de inflación del año es del 3,6% para el IPC general y del 2,9% para la subyacente. El IPC subió en agosto un 0,7%, lo que elevó la tasa general de inflación hasta el 4,3%, el nivel más alto desde febrero de 2023, señalaba Funcas al hilo del dato publicado el pasado martes, un resultado superior al previsto por el comportamiento de los servicios y los productos energéticos, cuyos precios suben un 3,9% y un 16,9%, respectivamente, y además siguen reflejando la persistencia de importantes tensiones inflacionistas.

Históricamente, salvo sorpresas de última hora en el precio de los productos energéticos como el petróleo, las desviaciones entre el dato estimado y el final del IPC son escasas, del orden de apenas unas décimas de punto porcentual, y los consensos de analistas sobre datos macro son precisos en sus cálculos. Así, si el IPC final experimentara algún cambio, lo habitual es que sólo se trate de variaciones al alza o a la baja de apenas una décima.

Pero hay que tener en cuenta que el contexto geopolítico actual hace que “las previsiones siguen sujetas a una elevada incertidumbre”, subrayaba anteayer el panel de expertos. “En el escenario central de previsiones, con el petróleo en torno a 80 dólares y la reintroducción de rebajas fiscales sobre los hidrocarburos, Funcas espera que la tasa de inflación llegue al 4,9% en septiembre y se mantenga por encima del 4% en los meses siguientes”, con una media anual del 3,6% este año y del 2,9% en 2027″, señala el organismo.

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