Las Afores tendrán una bolsa cada vez mayor de recursos para participar en el financiamiento de la economía mexicana, conforme aumenten las aportaciones al sistema de ahorro para el retiro y se amplíen los recursos que pueden dirigirse hacia deuda gubernamental, Fibras y otros instrumentos.

Banco de México (Banxico) estima que las aportaciones anuales a las cuentas para el retiro podrían alcanzar 1.19 billones de pesos en 2030, un incremento de 137 por ciento respecto a lo observado en 2025, impulsado principalmente por el aumento gradual de las aportaciones patronales establecido en la reforma al sistema de pensiones.

El mayor flujo de recursos fortalecerá la participación de las Afores en los mercados financiero y de capitales. De acuerdo con un ejercicio prospectivo del banco central, si los recursos adicionales derivados de la reforma fueran invertidos conforme a la estructura actual de las carteras de las Siefores, entre 2026 y 2030 podrían representar una demanda adicional de 1.062 billones de pesos en valores gubernamentales, 247 mil millones en Fibras e instrumentos estructurados y 104 mil millones en deuda bursátil de empresas privadas.

De esta manera, una mayor cantidad del ahorro para el retiro podría convertirse en financiamiento para el sector público y privado, incluidos proyectos productivos y de infraestructura, a través de los instrumentos disponibles en el mercado.

Más recursos para deuda pública
La participación de las Afores en el mercado de deuda pública ya es significativa.

Al cierre de junio de 2026, las Siefores Básicas administraban una cartera equivalente a 23 por ciento del PIB, su máximo histórico, frente a 0.1 por ciento en 1997, cuando comenzó el actual esquema de cuentas individuales.

El crecimiento también estuvo acompañado por una mayor diversificación. En 1997, 99 por ciento de los recursos estaba colocado en valores gubernamentales; para junio de 2026, estos instrumentos representaban alrededor de 50 por ciento de la cartera, mientras que la renta variable, las Fibras, la deuda privada y otros activos ganaron participación.

Las Siefores concentraban 56 por ciento de los Udibonos en circulación y 23 por ciento de los bonos a tasa fija emitidos por el Gobierno Federal.

Esta participación convierte al ahorro para el retiro en una fuente relevante de demanda para la deuda pública. De acuerdo con el ejercicio de Banxico, el aumento de las aportaciones podría generar, entre 2026 y 2030, una demanda adicional de más de un billón de pesos en valores gubernamentales, si se mantiene una estructura de inversión similar a la actual.

Fibras y deuda privada también reciben recursos
El financiamiento potencial no se limita al gobierno.
Las Afores también participan en instrumentos que canalizan recursos hacia empresas, proyectos inmobiliarios y otras actividades productivas.

A junio de 2026, la renta variable representaba 22.9 por ciento de la cartera de las Siefores Básicas; las Fibras y otros instrumentos estructurados, 11.7 por ciento, y la deuda bursátil privada, 8.1 por ciento.

En el mercado privado, las Siefores concentraban alrededor de 49 por ciento de los títulos de deuda bursátil emitidos por empresas privadas no financieras mexicanas.

También tenían una participación relevante en instrumentos estructurados, con 29 por ciento de los títulos de Fibras y 95 por ciento de los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) en circulación.

Para Banxico, esta diversificación permite que el crecimiento del ahorro para el retiro se traduzca en recursos disponibles para distintos sectores de la economía y contribuya al desarrollo de los mercados financieros nacionales.

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