El viernes Osvaldo Macías dejó de ser superintendente de Pensiones después de diez años de gestión. Esto, porque el gobierno del Presidente José Antonio Kast decidió usar una de sus “12 balas de plata” y nombrar en su reemplazo a Joaquín Cortez.

Pese a que es su primera vez en este cargo, el nuevo superintendente conoce los dos mundos: ha sido regulado y regulador. Su último rol más conocido fue como presidente de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), cargo que desempeñó en el segundo gobierno de Sebastián Piñera.

En la arena previsional y del mercado de capitales, fue gerente de inversiones de AFP Provida entre 1996 y 2011, con algunas interrupciones entremedio, y luego fue presidente del directorio entre 2011 y 2013. También se desempeñó como director de la compañía de seguros Confuturo y Corpseguros; y hasta este lunes era director de Prudential AGF y en las filiales de AFP Habitat en Perú y Colombia.

Los expertos coinciden en que el gran desafío que tendrá Cortez a la cabeza de la Superintendencia de Pensiones, será el mismo que tenía Macías: implementar la reforma previsional en su totalidad.

En particular, destacan tres temas como los más complejos de implementar. Primero, la transición de multifondos a fondos generacionales. Segundo, la publicación del benchmark o índice de referencia que debe dictar el regulador. Ambos temas deberán estar operativos en abril de 2027, por lo que durante este año ya se debería conocer cómo operará.

Y como tercer punto: todo lo anterior deberá ser compatibilizado con la licitación del stock de afiliados, cuyo primer llamado a subasta deberá efectuarse antes de agosto de 2027, mientras que la primera adjudicación se hará en diciembre del próximo año. Esto, además, en un contexto en que las AFP han advertido que ven un riesgo en el plazo para implementar este asunto junto con la transición a fondos generacionales.

Los desafíos según los expertos

La economista Cecilia Cifuentes, académica de la Universidad de Los Andes, lo califica como “un buen nombramiento”, porque argumenta que “tiene las dos caras de la experiencia”, pues estuvo en el mundo privado y también fue regulador.

Cifuentes asegura que el desafío de Cortez será el mismo que tenía Macías ”que es la implementación de la reforma de pensiones, en particular el régimen de inversiones. Aquí uno podría incorporar tres temas que son bien complejos, cada uno en sí mismo es complejo: la implementación de los fondos generacionales, de las carteras de referencia, y después la licitación de stock de afiliados”.

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