October 2026
07Oct

Proyecciones del costo fiscal del envejecimiento en Chile

Por Sebastián Izquierdo, Gabriel Ugarte, Jorge Rodríguez & Andrés Araya El envejecimiento poblacional se perfila como una de las principales fuentes de presión fiscal estructural en Chile en las próximas décadas, en un contexto de holgura fiscal cada vez más acotada. El estudio cuantifica la presión fiscal adicional atribuible al envejecimiento entre 2025 y 2050, concentrándose en los dos componentes del gasto público donde la presión demográfica se manifiesta con mayor claridad: pensiones y salud. La estrategia metodológica se basa en el...

October 7, 2026
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06Oct

Chile. AFP Uno deberá devolver fondos previsionales a afiliado extranjero: Corte acogió recurso de protección y ordenó reintegrar los montos

La Corte de Apelaciones de Santiago acogió un recurso de protección presentado contra Administradora de Fondos de Pensiones Uno S.A. y ordenó la devolución de los fondos previsionales de un afiliado extranjero, al considerar ilegal y arbitraria la negativa de la entidad. De acuerdo con lo informado por el Poder Judicial, en la sentencia la Primera Sala del tribunal de alzada sostuvo que la administradora impuso exigencias que, en el caso del recurrente, excedían las necesarias para acreditar los requisitos...

October 6, 2026
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September 2026
30Sep

Fondos generacionales de AFP: siete de cada 10 chilenos dicen estar poco o nada informados, a seis meses de su estreno

Quedan tan solo seis meses para que los actuales cinco multifondos (A, B, C, D, y E) de las AFP sean reemplazados por diez fondos generacionales. Se trata del mayor cambio al régimen de inversión de estas entidades, en una medida que fue establecida por la reforma previsional de 2025. Así, desde el próximo 1 de abril de 2027 se terminarán los multifondos y los afiliados serán agrupados automáticamente en estos nuevos fondos generacionales que se crearán, según su año...

September 30, 2026
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25Sep

Population Aging and Fiscal Sustainability in Resource-Rich Economies: The Case of Chile

By Juan Medina, Michael Pedersen & Gerardo Reyes Emerging economies face long-run fiscal sustainability challenges associated with demographic change and the productive capacity of commodity sectors. Population aging can weaken labor supply growth, constrain tax bases, and increase age-related public expenditures, while declining productivity in non-renewable sectors may further limit fiscal capacity and economic growth. This paper develops a semi-structural macro-fiscal model to analyze the long-term implications of population aging for economic growth, fiscal sustainability, and public debt dynamics in...

September 25, 2026
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22Sep

Chile. Marsh y nuevo régimen de inversión: “Este movimiento genera para las AFP un desafío operacional muy grande”

El 1 de septiembre la Superintendencia de Pensiones publicó finalmente el régimen de inversión definitivo mediante el cual los actuales cinco multifondos (A, B, C, D, y E) de las AFP serán reemplazados el próximo 1 de abril de 2027 por diez fondos generacionales en los que los afiliados serán agrupados según su año de nacimiento. Para realizar el régimen, hace un año el regulador adjudicó la asesoría técnica a Mercer Consulting, compañía que si bien ha sido un negocio...

September 22, 2026
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17Sep

Chile. Presidente de la Asociación de AFP por reforma previsional: “Cambia la dinámica de competencia en toda la industria”

El presidente de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro, tiene una visión positiva sobre el nuevo régimen de inversión que publicó recientemente la Superintendencia de Pensiones, el que empezará a operar en abril de 2027, momento en que se crearán los fondos generacionales y se pondrá fin a los multifondos, tal como lo mandató la reforma previsional. Pero igualmente estima que a futuro se pueden hacer ajustes para mejorarlo. “Es un avance importante, muy importante. Pero hay cosas...

September 17, 2026
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15Sep

Chile. Exministro de Hacienda resalta puntos de la reforma de capitales pero cuestiona “contraposición” del Gobierno

El exministro de Hacienda, Mario Marcel, se refirió a la reforma al mercado de capitales anunciada por el Gobierno, destacando como algo “positivo” la estimulación al crédito hipotecario y las posibilidades de financiamiento para las empresas emergentes (startups). “Por supuesto, hay mucho detalle que hay que revisar”, aseguró el economista en conversación con Mesa Central, agregando que existe una cierta ‘contraposición’ con algunas medidas aprobadas en la megarreforma que privilegiarían a las inmobiliarias para que inviertan en inmuebles para arrendarlos. La...

September 15, 2026
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15Sep

Chile. Seminario Espacio Público “El futuro de las pensiones: fondos generacionales”

El seminario giró en torno a la nueva reforma de pensiones, los fondos generacionales y los desafíos de la implementación. Joaquín Cortez presentó sobre las principales definiciones detrás del nuevo régimen. Osvaldo Macías reflexionó sobre la relevancia del paso de los multifondos a los fondos generacionales. El ex ministro Nicolás Eyzaguirre se enfocó en los aspectos que podrían mejorarse para tener una mayor adaptabilidad de nuestro sistema en el tiempo. Rodrigo Nader, de AFP Habitat entregó una visión desde...

September 15, 2026
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15Sep

Chile pension reform: A new opportunity for investment managers

Pension reform in Chile, one of the most advanced retirement benefit markets in Latin America, is gathering pace. After the Chilean National Congress approved landmark pension reforms in January 2025, more detailed draft guidelines for their implementation are expected soon. These moves could, over time, lead to a hefty surge in assets under management (AUM) as contributions build, potentially creating new business opportunities for investment managers and their service providers. Launched in the 1980s, Chile’s private pension system is currently based on...

September 15, 2026
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09Sep

Chile. ¿Son convenientes los cambios en el nuevo Régimen de inversión de las AFP?

Uno de los cambios más relevantes que se ve en la versión definitiva del Régimen de Inversión de los Fondos Generacionales, es la ampliación de las bandas que determinan cuándo una AFP debe aportar o puede recibir una retribución por desviarse del desempeño de su cartera de referencia. Las bandas permanentes pasan de 60-90 puntos base anuales de la propuesta original a 240-290 puntos base. A la vez, el tracking error máximo para acceder a retribución sube a 3,0% anual...

September 9, 2026
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