November 2025

La fuerza en la sombra que tiene cada vez más peso en el mercado: los fondos de pensiones

En la mayor parte de las ocasiones el poder no se ve, simplemente se ejerce. En Bolsa hay actores que dejan grandes titulares, operaciones sonoras y triunfos igual de aparatosos como sus fracasos. El glamur y el misterio que envuelve al capital riesgo, los hedge funds o los fondos soberanos acaparan todos los focos. Sin embargo, en el mercado hay fuerzas tan o más poderosas que pasan por debajo del radar. Se trata de los fondos de pensiones, vehículos de inversión que tratan...

Costa Rica. Operadoras de Pensiones respaldan prórroga en Fondos Generacionales

La Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (ACOP) respaldó la decisión del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (Conassif) de postergar la implementación de los Fondos Generacionales por 2 años, a partir de 3 de abril del 2028. “Esta medida es necesaria para concluir los estudios técnicos que permitan dimensionar adecuadamente los impactos en la economía, los mercados financieros y las tasas de reemplazo de las personas afiliadas”, comentaron por medio de un comunicado de prensa. Agregaron que el centro de cualquier...

México. El Encuentro Amafore y la oportunidad del capital pensionario

El Encuentro Amafore 2025, realizado la semana pasada, permitió revisar con calma un tema que suele discutirse solo de forma parcial: la relación entre el ahorro pensionario y la inversión en infraestructura. Más que una serie de ponencias, fue un espacio para reconocer lo que ya ocurre y lo que puede profundizarse con una visión de largo plazo. Hoy las Afores participan en proyectos que han transformado distintas regiones del país. Con el ahorro de millones de trabajadores se han...

México. Ahorro voluntario e invertir bien los recursos, retos estructurales para las Afores: Amafore

El ahorro voluntario e invertir bien los mayor recursos que les están llegando a las Afores, son los dos principales retos estructurales para el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) y las administradoras, consideró Guillermo Zamarripa, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore). Además, hay retos en cuanto a que las Afores mejoren su atención al cliente, compartió en entrevista previo al Encuentro Amafore 2025, que se realizará este 12 y 13 de noviembre. “Un reto que tenemos como...

La Asociación de AFP de Chile pidió tener en cuenta experiencias de otros países al elaborar nueva normativa en fondos generacionales

La Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones de Chile (Asociación de AFP) pidió que la nueva normativa de fondos generacionales se haga tomando en cuenta las experiencias de otros países que ya han pasado por lo mismo, además de advertir que hay factores que se pueden estar ignorando en el diseño. Durante el webinar “Fondos Generacionales: Lecciones Aprendidas y Desafíos Pendientes” organizado por Clapes UC, se señaló que el sistema de pensiones juega un rol fundamental en el desarrollo económico del país. Diversos expertos abordaron los...

México. El ahorro para el retiro consolida su peso en la economía: ya equivale al 22% del PIB

El encuentro AmAfore 2025 se llevará a cabo el 12 y 13 de noviembre y su programa confirma el creciente protagonismo del ahorro para el retiro en la conversación global sobre inversiones, crédito privado e infraestructura. Con la participación de líderes internacionales como Scott Kleinman (Apollo), Michael Rees (Blue Owl), Michael Smith (Ares Credit Group) y Kirk Smith (GTCR), el evento destaca el papel de México como puente entre el capital institucional local y los grandes gestores globales. La presencia de las AFOREs, junto con Banxico, Hacienda y CONSAR, refleja...

Un modelo de pensiones personalizado para Costa Rica: Ajuste dinámico del riesgo a través de fondos agresivo y conservador

Por Malberth Cerdas El sistema de pensiones de Costa Rica enfrenta importantes desafíos a medida que la población envejece y la esperanza de vida aumenta. Este artículo propone un modelo innovador de fondo de pensiones basado en el riesgo individual, que ajusta las inversiones año a año conforme los afiliados envejecen. El modelo sugiere dos fondos principales: un fondo agresivo para los más jóvenes y un fondo conservador para quienes se acercan a la jubilación. Este diseño maximiza los rendimientos...

México. Amplían límite de inversiones denominadas en divisas para Siefores

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) publicó en el Diario Oficial de la Federación (DOF) un decreto para dar mayor flexibilidad al manejo de los recursos del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR). Entre los cambios, se incrementa el límite para las Siefores más cercanas al retiro derivado de que diversos ejercicios y simulaciones financieras demostraron que de esta manera se podría generar un mayor rendimiento ajustado por riesgo, explicó la Asociación Mexicana de Afores (Amafore). “En específico el límite terminal...

Perú. Disolución de Rutas de Lima pondría en riesgo fondos de afiliados a las AFP: S/ 1.500 millones en bonos al borde del impago

La reciente decisión de Brookfield Asset Management de disolver su filial Rutas de Lima ha desatado preocupación en el sistema financiero peruano. Según una publicación de Bloomberg, la medida podría provocar pérdidas significativas a los fondos de pensiones peruanos, especialmente a Prima AFP, principal tenedora de los bonos emitidos por la concesionaria. La filial deja atrás una deuda de S/ 1.500 millones (unos US$ 443 millones) en bonos locales que, de acuerdo con agencias de calificación crediticia, se encuentran al borde del default o incumplimiento de...

Las reformas de pensiones y SIA podrían representar una solución win-win para la deuda, la riqueza de los hogares y los mercados de capital en la UE

El envejecimiento de la población y las bajas tasas de natalidad están poniendo presión sobre el modelo de pensiones europeo que depende en gran medida del Estado. En Italia, Alemania, Francia y España … las pensiones públicas representan más del 70% de los ingresos de los jubilados frente a aproximadamente el 40% en Reino Unido y EEUU. Además, los países enfrentan problemas cada vez más grandes en cuanto a la sostenibilidad de la deuda y la UE necesita aproximadamente 1 Bn€ de...