July 2018

El Futuro Reglamento Sobre Un Producto Paneuropeo De Pensiones Individuales (Pepp): Europa, Quo Vadis?

Por Mireia Llobera Vila El presente estudio se valorará el contenido de la Propuesta de Reglamento del Parlamento europeo y del Consejo sobre un producto paneuropeo de pensiones individuales tanto en cuanto a su adecuación al principio de atribución y de subsidiaridad. En concreto, se estudia si la creación de un mercado interior de capitales puede resultar idónea a los efectos de la finalidad instrumental de la norma, consistente en la aportación de liquidez a los mercados financieros europeos, y si...

Panorama Social: Brechas de género

Por Funcas El año 2018 seguramente se recordará durante mucho tiempo por haber supuesto un punto de inflexión en la visibilidad de los derechos de las mujeres y de las desigualdades de género existentes en todas las sociedades, incluso en las más avanzadas económica y culturalmente. Estas cuestiones han cobrado gran importancia para muchos ciudadanos, como han puesto de manifiesto las movilizaciones masivas en defensa de la mujer que, durante los primeros meses de este año, han tenido lugar en...

April 2018

Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España. 2002-2017

Por Pablo Fernandez (University of Navarra - IESE Business School), Pablo Fernandez Acin (Independent) & Isabel Fernández Acín (University of Navarra - University of Navarra, Students) En el periodo diciembre 2002 - diciembre 2017, la rentabilidad del IBEX 35 fue 226% (promedio anual 8,19%) y la de los bonos del Estado a 15 años 97% (promedio anual 4,61%). La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 60% (promedio anual 3,03%). Entre los 356 fondos de pensiones con 15 años de...

March 2018

Modelo de la regulación de las AFP en Colombia y su impacto en el portafolio de los fondos de pensiones

Por Diego Jara Es natural pensar que el futuro pensionado prefiere que su ahorro sea invertido eficientemente; es decir, sin tomar riesgos que no generen retornos adicionales; sin embargo, no es claro que las AFP estén incentivadas para invertir en portafolios eficientes. En el caso colombiano, elementoscomo la estructura de comisiones y la rentabilidad mínima, dadas en la regulación, pueden desalinear las preferencias del principal y el agente. En este trabajo se presenta unmodelo donde las AFP son agentes que...

February 2018

El sistema de pensiones: ¿a quién beneficia afore, siefore o trabajador?

Por David Franco Fonseca (UNAM) El propósito de éste trabajo no solamente es hacernos recordar aquella reforma que existió en el año 1997 a la Ley del Seguro Social, sino también formar un panorama de lo concerniente a la Administración Pública Descentralizada, donde localizamos a Empresas de Participación Estatal, Fideicomisos Públicos y Organismos Descentralizados.  (more…)

January 2018

¿Los Impuestos Personales Destruyen el Ahorro en Impuestos?

By Ignacio Velez-Pareja (Grupo Consultor CAV Capital Advisory & Valuation) En esta nota se analiza la importancia de los impuestos personales sobre los ahorros en impuestos o escudos fiscales, AI. El AI pertenece a los accionistas y se ve afectado por impuestos personales sobre los dividendos que reducen el valor de la empresa con deuda. Los dueños de la deuda también pagan impuestos personales sobre los intereses recibidos, pero no afectan ahorros en impuestos. Se sugiere que el enfoque tradicional basado...

El Envejecimiento De Las Poblaciones En Europa O El Invierno Demográfico

Por Gérard-François Dumont (University of Paris 4 Sorbonne) Al inicio del siglo XXI, Europa se distingue por tres características demográficas: por una parte, es el único continente con menor número de nacimientos que decesos; por otra, ya está particularmente envejecido. De aquí resulta la tercera característica: el descenso del demográfico de Europa en el mundo. Para comprender estos fenómenos, conviene primeramente estudiar la evolución de la estructura por edad en el continente europeo y, sobre todo, los factores que la...