August 2018

16Aug

Chile del Siglo XXI: Propuestas Desde la Economía

Compilado por Diego Calderón y Felipe Gajardo El Chile del siglo XXI ha mantenido y profundizado el modelo económico instaurado en los años setenta. Ha sido también escenario de la emergencia de una serie de conflictos que han cuestionado una parte importante de sus pilares fundacionales. Las sostenidas inequidades en materia de distribución de los ingresos y la riqueza, la tendencia del mercado a la concentración y a las prácticas de colusión, la incapacidad de diversificar la matriz productiva y las permanentes...

August 16, 2018
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09Aug

Sociedades Limitadas Maestras

Por Richard Stooker En un mundo de baja rentabilidad, donde los bonos del gobierno pagan casi nada de interés, las acciones de S&P 500 pagan un poco más en dividendos, el gobierno canadiense impone tributos sobre los fondos de ingresos e incluso los fondos de inversión inmobiliario están sufriendo problemas de flujo de caja, un tipo de valor aún se yergue como un faro de esperanza para los inversionistas de ingresos. Las Sociedades Limitadas Maestras o MLPs 9% de rentabilidad....

August 9, 2018
Inversión, Libros,
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02Aug

Evaluación del desempeño relativo de los portafolios de las administradoras de fondos privados de pensiones en el Perú, Chile y México desde 2008 hasta 2017

Por Eloy Cristhian Michel Cabellos Mego, Joseph Michael Mego Niño, Francois Ticeran Jordan, Daniela Paola Vicuña Zumaeta La presente tesis se elabora a fin de determinar el nivel de eficiencia de la gestión de las principales AFP de los países de Perú, Chile y México a través de los modelos de Ratio de Sharpe, Birge & Chávez – Bedoya y Alfa de Jensen para el periodo 2008-2017. Se toma como referencia a Chile, por ser el precursor del sistema de capitalización individual, México, debido...

August 2, 2018
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July 2018

12Jul

Análisis del riesgo de mercado de los fondos de pensión en México: Un enfoque con modelos autorregresivos

Por Marissa R. Martínez Preece (Universidad Autónoma Metropolitana) y Francisco Venegas Martínez (Escuela Superior de Economía, Instituto Politécnico Nacional) El objetivo de este trabajo es analizar el riesgo de mercado de dos tipos de fondos de inversión: SIEFORE básica 1 (SB1) y SIEFORE básica 2 (SB2).Para hacer esto, se propone un índice de rendimientos que se utilizará en modelos ARIMA-GARCH, y varias de sus extensiones, con el fin de examinar el comportamiento dinámico de los rendimientos y la volatilidad de las...

July 12, 2018
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April 2018

05Apr

Rentabilidad de los Fondos de Pensiones en España. 2002-2017

Por Pablo Fernandez (University of Navarra - IESE Business School), Pablo Fernandez Acin (Independent) & Isabel Fernández Acín (University of Navarra - University of Navarra, Students) En el periodo diciembre 2002 - diciembre 2017, la rentabilidad del IBEX 35 fue 226% (promedio anual 8,19%) y la de los bonos del Estado a 15 años 97% (promedio anual 4,61%). La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 60% (promedio anual 3,03%). Entre los 356 fondos de pensiones con 15 años de...

April 5, 2018
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March 2018

22Mar

Modelo de la regulación de las AFP en Colombia y su impacto en el portafolio de los fondos de pensiones

Por Diego Jara Es natural pensar que el futuro pensionado prefiere que su ahorro sea invertido eficientemente; es decir, sin tomar riesgos que no generen retornos adicionales; sin embargo, no es claro que las AFP estén incentivadas para invertir en portafolios eficientes. En el caso colombiano, elementoscomo la estructura de comisiones y la rentabilidad mínima, dadas en la regulación, pueden desalinear las preferencias del principal y el agente. En este trabajo se presenta unmodelo donde las AFP son agentes que...

March 22, 2018
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February 2018

15Feb

Relación flujos-desempeño en fondos de pensiones y fondos de inversión de España

Por Mercedes Alda García, Ruth Vicente Reñé, Luis Ferruz Agudo El objetivo de este estudio es analizar si los inversionistas de fondos de pensiones y de fondos de inversión consideran el desempeño alcanzado por el fondo de la misma manera al tomar sus decisiones de inversión. Concretamente, a lo largo de este trabajo comparamos diferentes medidas de desempeño, y analizamos la relación existente entre flujos y desempeño, desde una visión comparada entre fondos de pensiones y fondos de inversión españoles...

February 15, 2018
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January 2018

18Jan

¿Los Impuestos Personales Destruyen el Ahorro en Impuestos?

By Ignacio Velez-Pareja (Grupo Consultor CAV Capital Advisory & Valuation) En esta nota se analiza la importancia de los impuestos personales sobre los ahorros en impuestos o escudos fiscales, AI. El AI pertenece a los accionistas y se ve afectado por impuestos personales sobre los dividendos que reducen el valor de la empresa con deuda. Los dueños de la deuda también pagan impuestos personales sobre los intereses recibidos, pero no afectan ahorros en impuestos. Se sugiere que el enfoque tradicional basado...

January 18, 2018
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December 2017

14Dec

El Proceso de Inyeccion, Circulacion y Retiro de La Liquidez

Por Luis Alfredo Castillo-Polanco Las crisis economico-financieras, que suelen originarse y se nutren en la forma en que los bancos crean y operan el dinero, hacen cada vez mas vivida y urgente la necesidad de superar la insuficiencia de la teoria ortodoxa del dinero que nos deja inermes ante estos destructivos fenomenos. A partir de la revision de los puntos criticos del debate al interior de la Escuela Poskeynesiana, la cual ofrece un programa de investigacion alternativo y prometedor, proponemos...

December 14, 2017
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07Dec

El Patrimonio Inmobiliario de los Mayores Como Complemento al Sistema de Pensiones

Por Guzmán Muñoz-Fernández (Universidad de Córdoba- España) y Luna Mª Santos Roldán (Universidad de Córdoba - España) El sistema pensiones español - sistema contributivo, público y de reparto - está sometido a fuertes tensiones por el creciente envejecimiento de la población que producirá, a medio plazo, un numeroso grupo de población mayor con pensiones más reducidas pero con un importante patrimonio invertido en vivienda. Los autores consideran que puede crearse una nueva clase social, con alto riesgo de exclusión, formada...

December 7, 2017
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