Chile. Pensiones: Multifondos más riesgosos cerrarían abril con pérdidas por guerra comercial
Abril fue un mes marcado por la volatilidad en los mercados globales y eso se reflejaría en los resultados de los fondos de pensiones chilenos.
Según el último boletín de Ciedess, los multifondos más riesgosos (tipos A y B) registrarían pérdidas moderadas en el mes, mientras que los más conservadores (D y E) obtendrían retornos positivos, en medio de un contexto global incierto y una caída del dólar.
Con valores cuota al 27 de abril, el fondo tipo A cayó -1,21% y el tipo B retrocedió -0,55%. En tanto, el fondo de riesgo medio, Tipo C, anotó una leve alza de 0,21%. Los fondos conservadores destacaron con avances de 1,09% (tipo D) y 1,47% (tipo E), lo que refleja un mayor resguardo frente a la incertidumbre financiera global.
Desde Ciedess explicaron que “la rentabilidad obtenida hasta el momento por los fondos A y B se debe al resultado de las inversiones en instrumentos de renta variable. A nivel externo, destacan los retornos negativos en los principales índices internacionales, salvo Europa, siendo afectados además por una caída del dólar; mientras que a nivel local se registra un incremento del IPSA”.
El análisis profundiza en los factores internacionales que marcaron el comportamiento de los mercados.
“En lo que va del mes destacan la incertidumbre en torno a la guerra comercial y el temor a posibles presiones inflacionarias y decrecimiento económico en EE.UU.”, señalan.
Además, Ciedess sostuvo que “en Europa se ha beneficiado por una política monetaria más expansiva y un repunte en sus datos económicos; mientras que China muestra un retroceso debido a la profundización de la guerra comercial (aplicando medidas de represalia a EEUU y dudas sobre una potencial negociación) y la debilidad de su consumo interno”.
En el plano local, el desempeño de la bolsa chilena ha sido un contrapeso positivo. “El IPSA ha registrado nuevos máximos históricos en el marco de una mejor posición de Chile frente a la guerra comercial, un posible cambio del ciclo político, un menor riesgo país, valorizaciones rezagadas y la reforma previsional”, detalló la entidad.
En cuanto al desempeño de los fondos C, D y E, este se explica principalmente por las inversiones en instrumentos de renta fija, tanto nacionales como internacionales.
Ciedess sostuvo que “se registra un incremento en los activos de renta fija internacional, donde el índice LEGATRUU sube 1,64% en pesos; mientras que a nivel local se observa una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija, impactando positivamente a los fondos conservadores a través de las ganancias de capital”.
Resultados acumulados en 2025
Considerando el período entre enero y abril de 2025, el balance sigue siendo mixto para los multifondos. Los más riesgosos acumulan pérdidas: -2,62% para el tipo A y -1,23% para el Tipo B.
En contraste, el tipo C muestra una ganancia de 1,26%. Por su parte, los fondos más conservadores registran alzas de 3,00% (tipo D) y 3,53% (tipo E), este último con el mejor retorno acumulado para el periodo enero-abril desde 2019.
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