Unos 3,8 millones de personas en Chile agotaron completamente su fondo de pensiones tras tres retiros extraordinarios, mientras 2,2 millones de afiliados en Perú estaban sin saldo a finales abril de 2026.

Los datos forman parte de un estudio de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP), divulgado en Costa Rica por la Asociación Costarricense de Operadoras de Pensiones (ACOP).

En el caso peruano, las personas sin saldo representaban el 21,3% del total de afiliados.

El agotamiento o reducción de esos saldos también repercute sobre los recursos de los que dispondrán los pensiónanos durante su vejez. El estudio estima disminuciones en las pensiones autofinanciadas —es decir, las que se financian con recursos acumulados en cuentas individuales—, un esquema de capitalización similar al del Régimen Obligatorio de Pensiones Complementarias (ROPC) en Costa Rica.

Retiros por $86.935 millones
Chile permitió tres retiros por un total de $45.809 millones. Perú autorizó ocho procesos que sumaron $41.126 millones.

La salida de esos recursos no solo redujo los saldos disponibles en las cuentas individuales. También disminuyó el capital que continuará financiando las pensiones futuras.

Las estimaciones recopiladas indican que dichas pensiones podrían reducirse entre 14% y 25% en Chile.

Para Perú, la reducción estimada se ubica entre 23% y 48%.

“Por estas razones, los fondos de pensiones deben preservarse para el objetivo para el cual fueron concebidos”, señala el estudio de la FIAP.

La organización vincula esa advertencia con la función de las cuentas individuales: acumular recursos durante la vida laboral para complementar los ingresos durante la jubilación y contribuir a la seguridad económica en la vejez.

Menos negociación en renta fija
Los efectos analizados por la FIAP tampoco se limitaron a las cuentas individuales y las pensiones futuras. El periodo de retiros estuvo acompañado por cambios en los mercados financieros de ambos países.

La FIAP señala que los retiros estuvieron asociados con una menor profundidad del mercado de títulos de renta fija, reflejada en una disminución de los montos negociados.

En Chile, a marzo de 2024, las transacciones permanecían cerca de 43% por debajo de los niveles previos a la pandemia.

En Perú, a junio de 2026, los montos negociados se encontraban 76% por debajo de los niveles observados antes de los retiros.

El periodo también estuvo acompañado por aumentos en las tasas de interés de largo plazo.

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