Por Marcela perticará, Mauricio Tejada

El sistema de pensiones en Chile para funcionar adecuadamente requiere en esencia dos elemen-tos básicos: (1) que las Administradores de Fondos de Pensiones (AFPs) obtengan con sus inversiones una rentabilidad “adecuada” para los fondos acumulados que administran y (2) que los trabajadores generen un flu-jo continuo de recursos hacia sus cuentas individuales.Respecto del primero, no existe evidencia que los retor-nos promedio generados hayan sido considerablemente bajos ni existen una varianza sustancial entre los retor-nos promedio que las distintas AFPs obtienen. Por tanto, introducir mayor competencia al sistema no generaría ganancias sustanciales para los trabajadores en términos de rentabilidades, aunque si lo haría en términos de co-misiones pagadas a las AFPs más bajas (y con ello poten-cialmente mayores flujos de fondos hacia las cuentas de ahorro individuales). ¿Es suficiente para obtener una pensión mayor co-misiones de administración más bajas? Probablemente ayudará, pero definitivamente no será suficiente para lo-grar el aumento prometido en las jubilaciones. El proble-ma central está en el segundo elemento mencionado más arriba, las lagunas de cotizaciones. Estas son una parte fundamental en el rompecabezas de las pensiones en un sistema de capitalización individual como el chileno, ya que si los trabajadores no ahorran lo suficiente, difícil-mente obtendrán jubilaciones adecuadas.

Fuente: Observatorio Económico